智能通信定位圈獲悉，北京昂瑞微電子技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“昂瑞微”）已于2024年12月28日完成上市輔導(dǎo)，進(jìn)入IPO申報(bào)沖刺階段，輔導(dǎo)券商為中信建投。

今年4月，《2024全球獨(dú)角獸榜》揭曉，該榜單收錄了全球成立于2000年之后、估值超過(guò)10億美元的非上市公司。在半導(dǎo)體行業(yè)，中國(guó)的獨(dú)角獸企業(yè)在全球的占比超過(guò)了80%，其中就包括了昂瑞微。

01 董事長(zhǎng)出自中國(guó)芯片“黃埔軍校”

昂瑞微成立于2012年，是國(guó)家重點(diǎn)專(zhuān)精特新小巨人企業(yè)，公司總部位于北京，在上海、深圳、廣州、大連、西安、中國(guó)香港設(shè)有研發(fā)中心，在上海、深圳、韓國(guó)等設(shè)有銷(xiāo)售/技術(shù)支持中心，在蘇州設(shè)有運(yùn)營(yíng)中心。

公開(kāi)資料顯示，昂瑞微的掌門(mén)人錢(qián)永學(xué)，擁有豐富的微波射頻從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，是該領(lǐng)域的“行業(yè)老兵”，1999年從湖南大學(xué)物理系本科畢業(yè)，并順利考入中國(guó)科學(xué)院微電子所微電子學(xué)與固體電子學(xué)專(zhuān)業(yè)，獲得碩士學(xué)位。

碩士畢業(yè)后，錢(qián)永學(xué)加入了被譽(yù)為開(kāi)創(chuàng)中國(guó)射頻芯片先河的銳迪科（RDA）。2012年，楊清華和錢(qián)永學(xué)聯(lián)合創(chuàng)辦中科漢天下。2019年8月，中科漢天下董事長(zhǎng)由楊清華變?yōu)殄X(qián)永學(xué)，公司名也變更為昂瑞微。

而銳迪科也于2014年7月19日被紫光集團(tuán)以9.07億美元的價(jià)格收購(gòu)，后又與展訊通信合并成為現(xiàn)在的紫光展銳。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，紫光展銳走出了多家優(yōu)秀芯企，大部分都集中在射頻領(lǐng)域，如翱捷科技和恒玄科技。

02 每年芯片出貨量超過(guò)10億顆

自成立至今，昂瑞微擁有基于CMOS、GaAs、SiGe、SOI、GaN等多種工藝的芯片設(shè)計(jì)和大規(guī)模量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，核心產(chǎn)品線涵蓋三大類(lèi)，超四百款芯片：2G/3G/4G/5G全系列射頻前端芯片、無(wú)線連接芯片（藍(lán)牙BLE、雙模藍(lán)牙、2.4GHz無(wú)線芯片等）、模擬類(lèi)芯片（電量計(jì)、降壓轉(zhuǎn)換器、線性穩(wěn)壓器等），主要應(yīng)用于智能手機(jī)、汽車(chē)電子、儲(chǔ)能、工業(yè)、高性能計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、智能穿戴等領(lǐng)域，每年芯片的出貨量超過(guò)10億顆。

據(jù)悉，昂瑞微以拳頭產(chǎn)品CMOS PA起家，PA模擬技術(shù)積累深厚，屬于老牌國(guó)產(chǎn)PA設(shè)計(jì)廠商，3G系列產(chǎn)品早在2015年就實(shí)現(xiàn)單月出貨量超過(guò)800萬(wàn)套，占有率國(guó)內(nèi)第一。

近年來(lái)，更是在PAMiD/L-PAMiD和L-PAMiF賽道處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，其5G L-PAMiD芯片已于2023年9月導(dǎo)入Tier 1大客戶并批量出貨，5G L-PAMiF和L-FEM射頻前端芯片也已于2021年和2022年先后發(fā)布，并已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)和市場(chǎng)推廣，為其在5G射頻前端市場(chǎng)贏得了重要份額，發(fā)展后勁十足，市場(chǎng)地位持續(xù)提升。

如今，昂瑞微的產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入榮耀、小米、三星、摩托羅拉、中興、聯(lián)想、傳音、華勤、龍旗、聞泰等知名品牌和方案商，近一年來(lái)還突破了OPPO、vivo等在內(nèi)的新客戶，其5G射頻前端芯片已導(dǎo)入vivo。

在無(wú)線連接市場(chǎng)，昂瑞微今年2月發(fā)布了功耗達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平的超低功耗藍(lán)牙SOC芯片0M6626，集成了先進(jìn)的射頻收發(fā)器、藍(lán)牙基帶處理器以及豐富的外設(shè)接口，具備高性能和低功耗特點(diǎn)，使其成為了2.4GHz藍(lán)牙低能耗系統(tǒng)、專(zhuān)有2.4GHz系統(tǒng)、人機(jī)界面設(shè)備（鍵盤(pán)、鼠標(biāo)和遙控器）、運(yùn)動(dòng)和休閑設(shè)備、健康醫(yī)療、移動(dòng)電話配件和消費(fèi)電子產(chǎn)品的理想選擇。

業(yè)績(jī)與利潤(rùn)方面，昂瑞微目前公開(kāi)的信息很少，不過(guò)根據(jù)其董事長(zhǎng)錢(qián)永學(xué)在2019 IC World高峰論壇上的演講透露，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.8億元，并預(yù)計(jì)2019年將達(dá)到5.5億元。

03 小米華為聯(lián)手投資，再次沖刺IPO

值得注意的是，此次并非昂瑞微首次“闖關(guān)”資本市場(chǎng)，在2023年2月，昂瑞微曾首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案獲證監(jiān)局登記受理。但在2023年輔導(dǎo)結(jié)束后，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示中信建投已撤回輔導(dǎo)備案。

對(duì)于當(dāng)時(shí)撤回輔導(dǎo)備案的原因，知情人士處稱(chēng)主要是受到監(jiān)管IPO政策收緊影響。在暫停了近半年時(shí)間的新股受理之后，昂瑞微重啟上市計(jì)劃。

天眼查顯示，成立至今，昂瑞微經(jīng)歷9輪融資，投資方包括華為旗下哈勃投資、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、聯(lián)想創(chuàng)投、華登國(guó)際、深創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)。

圖源：36氪創(chuàng)投

僅2020年這一年，昂瑞微就引進(jìn)了多家戰(zhàn)略資本，完成了4輪融資：2月完成了小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金主導(dǎo)的B+輪融資；6月完成了由玖睿基金、聯(lián)想創(chuàng)投、兆恒水電、鼎翔資本、華登國(guó)際、新余潤(rùn)通投資押注的C輪融資；

9月完成D輪融資，投資方包括長(zhǎng)石資本、松禾資本、龍門(mén)投資、中關(guān)村集成電路產(chǎn)業(yè)基金、清控金信資本等；10月，華為旗下的哈勃投資入股，進(jìn)一步助力昂瑞微的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

從獲得華為哈勃和小米集團(tuán)等投資可見(jiàn)，昂瑞微的發(fā)展?jié)撃懿粌H在射頻前端市場(chǎng)獲得了認(rèn)可，同時(shí)也得到了資本市場(chǎng)的肯定，預(yù)示著其未來(lái)的發(fā)展充滿期待。

股東結(jié)構(gòu)方面，昂瑞微無(wú)控股股東，實(shí)際控制人為錢(qián)永學(xué)，與聯(lián)合創(chuàng)始人孟浩、歐陽(yáng)毅簽署一致行動(dòng)協(xié)議，錢(qián)永學(xué)合計(jì)控制公司62.4309%的表決權(quán)。

04 國(guó)產(chǎn)射頻芯片，曙光初現(xiàn)

隨著全球5G、WiFi7等新興通信技術(shù)的普及，射頻行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)Gartner的預(yù)測(cè)，全球射頻前端市場(chǎng)規(guī)模到2026年將達(dá)到210億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為8.3%。

Yole Development則認(rèn)為，2028年全球移動(dòng)終端射頻前端市場(chǎng)將達(dá)到269億美元，年均增長(zhǎng)率約為5.8%。其中，發(fā)射端模組市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)122億美元，接收端模組為45億美元，濾波器和功率放大器分別為30億美元和14億美元，占據(jù)較高價(jià)值份額。

2022年的數(shù)據(jù)顯示，全球射頻前端市場(chǎng)主要由前五大廠商博通（19%）、高通（17%）、Qorvo（15%）、Skyworks（15%）、Murata（14%）主導(dǎo)，占據(jù)80%以上市場(chǎng)份額。頭部廠商集中效應(yīng)明顯。

細(xì)分來(lái)看，國(guó)際巨頭主要扎根中高端市場(chǎng)，積極適應(yīng)技術(shù)升級(jí)浪潮，以此擴(kuò)大盈利空間。國(guó)產(chǎn)射頻前端芯片廠商憑借本土優(yōu)勢(shì)，在與國(guó)內(nèi)終端廠商的合作上具有天然的便利性，從而在國(guó)產(chǎn)替代的浪潮中占據(jù)有利地位，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的快速擴(kuò)張，為盈利奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，在全球市場(chǎng)中的份額也有望進(jìn)一步提升。

近年來(lái)，行業(yè)內(nèi)已涌現(xiàn)出數(shù)家標(biāo)桿企業(yè)，除了昂瑞微，還有卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、紫光展銳、慧智微、飛驤科技等一批實(shí)力強(qiáng)大的企業(yè)正吸引市場(chǎng)關(guān)注，成為射頻芯片市場(chǎng)的一股重要力量。

資本市場(chǎng)方面，已經(jīng)有卓勝微、艾為電子、臻鐳科技、唯捷創(chuàng)芯、慧智微等公司成功上市，飛驤科技則于近期撤回上市申請(qǐng)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著射頻前端市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化替代加速進(jìn)行，包括昂瑞微等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)廠商在技術(shù)、市場(chǎng)、資本等多方面均取得了積極的進(jìn)展，未來(lái)隨著5G技術(shù)的進(jìn)一步普及和應(yīng)用，國(guó)產(chǎn)射頻前端廠商有望獲得更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

未來(lái)昂瑞微IPO成功幾率幾何，射頻前端市場(chǎng)又將行至何方？智能通信定位圈將持續(xù)關(guān)注。

同時(shí)，“2024‘物聯(lián)之星’中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)年度榜單”評(píng)選活動(dòng)再度啟航，致力于共同捕捉物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)革新的前沿機(jī)遇，攜手構(gòu)建中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，共同見(jiàn)證并推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的繁榮發(fā)展。

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