當(dāng)力晶于 12 月 6 日重返臺(tái)灣證券交易所時(shí)，這家曾經(jīng)被注銷，甚至被其自己的支持者注銷的公司實(shí)現(xiàn)了王者歸來。

　　該公司曾是中國(guó)臺(tái)灣最大的存儲(chǔ)芯片制造商，但在 2012 年因應(yīng)對(duì) 400 億美元的債務(wù)危機(jī)而退市。他們也被迫關(guān)閉其最先進(jìn)的芯片工廠并出售該工廠的設(shè)備，并放棄與日本 Elpida Memory 合資企業(yè)的股份，后者當(dāng)時(shí)是其最重要的技術(shù)合作伙伴。

　　這些舉措為這家中國(guó)臺(tái)灣公司贏得了時(shí)間，但這是一個(gè)大膽的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變——從制造高度商品化的存儲(chǔ)芯片轉(zhuǎn)向更小眾的半導(dǎo)體——這幫助它逐步復(fù)蘇。然后是真正的回報(bào)。

　　去年年底出現(xiàn)的全球芯片短缺引發(fā)了對(duì)Powerchip 外圍芯片的前所未有需求。這些部件包括圖像傳感器、顯示驅(qū)動(dòng)器芯片和電源管理組件。與調(diào)制解調(diào)器芯片、中央處理單元或圖形處理單元等相比，這些芯片價(jià)格更便宜，但是設(shè)備制造商已經(jīng)通過一種難以忘記的方式認(rèn)識(shí)到，這些芯片同樣重要。

　　“我們不制造像 CPU、GPU 和 AI 處理器這樣的主要核心芯片。相反，我們著眼于外圍、利基市場(chǎng)，以及必須伴隨這些主要芯片的基本芯片，”力晶副董事長(zhǎng)兼總裁布賴恩·謝 (Brian Shieh) 表示。

　　Powerchip，現(xiàn)在更名為 Powerchip Semiconductor Manufacturing Co.，他們只是幾家規(guī)模較小、不那么光鮮亮麗的芯片供應(yīng)商之一，這些供應(yīng)商發(fā)現(xiàn)自己因全球供應(yīng)緊縮而成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　合同芯片制造商 GlobalFoundries 于 今年10 月底在納斯達(dá)克上市，其股價(jià)迄今已經(jīng)上漲了 50% 以上，市值超過 350 億美元，與 Twitter 和惠普相當(dāng)。盡管該公司僅在 11 月 30 日才宣布了截至 9 月的三個(gè)月內(nèi)的第一個(gè)季度利潤(rùn)。

　　專注于各類傳感器和電源相關(guān)芯片的以色列 Tower Semiconductor 今年的市值增長(zhǎng)了 35%，而專門制造電源管理和顯示驅(qū)動(dòng)芯片的臺(tái)積電子公司 Vanguard International Semiconductor 的2021年前三季度的收入同比上漲80%以上。

　　就在 2018 年，GlobalFoundries 還處于金融危機(jī)之中。這迫使他們?cè)诋?dāng)時(shí)宣布終止其最先進(jìn)的芯片開發(fā)，擱置在中國(guó)的新芯片工廠，并在當(dāng)年和次年出售了幾家虧損的工廠。這家總部位于阿布扎比的紐約芯片制造商現(xiàn)在將自己定位為滿足芯片制造需求的“安全選擇”，而此時(shí)主要經(jīng)濟(jì)體都在爭(zhēng)先恐后地將半導(dǎo)體生產(chǎn)帶到本地。

　　對(duì)于 Vanguard 而言，這種變化更是極具戲劇性。由于投資者認(rèn)識(shí)到其在供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵地位，其股價(jià)長(zhǎng)期以來一直被視為只是運(yùn)營(yíng)老芯片廠的臺(tái)積電子公司，但其股價(jià)已從 2020 年 3 月大流行席卷全球時(shí)的近期低點(diǎn)上漲了 153% 以上?？蛻粢仓匦略u(píng)估了該公司。

　　“我們客戶的一位高管甚至飛來通過所有隔離，只是為了親自與我們的老板短暫會(huì)面，”一位 Vanguard高管告訴日經(jīng)亞洲?！斑@在過去從未發(fā)生過?！?/p>

　　這些公司強(qiáng)勁的收益反映了芯片供應(yīng)鏈中的角色轉(zhuǎn)換。

　　Kinpo Electronics 副總裁 Hugh Lo 告訴《日經(jīng)亞洲》：“我們花了一年多的時(shí)間尋找所有這些微型組件，從收發(fā)器到微控制器。” “過去，那些芯片制造商要求我們更多地使用他們的芯片。現(xiàn)在情況正好相反，我們的客戶和我們都希望他們能為我們提供更多?！?Kinpo 是惠普和卡西歐的主要供應(yīng)商。

　　短缺已將供應(yīng)鏈延伸至用于制造芯片的材料，例如基板、晶圓材料和芯片制造工具。

　　鮮為人知的印刷電路板和高端基板供應(yīng)商 Kinsus Interconnect Technology 是另一個(gè)杰出的公司。他們?cè)?jīng)是主要 iPhone 組裝商和碩的虧損子公司，該公司在 2019 年凈虧損 20 億新臺(tái)幣（7200 萬美元）。但在歷經(jīng)兩年的利潤(rùn)下滑后，他們?cè)谌ツ攴磸棽⑴ぬ潪橛?。?021年前三季度的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近600%。自今年年初以來，其股價(jià)也上漲了近 200%。

　　“芯片基板廠商在過去五年中并沒有大幅增加產(chǎn)能，因?yàn)樗麄儞?dān)心像幾年前一樣陷入供過于求的局面，而在 COVID-19 爆發(fā)后，各行業(yè)對(duì)基板的累積需求剛剛爆發(fā)，導(dǎo)致在大流行期間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出常規(guī)，” Kinsus 的一位高管告訴《日經(jīng)亞洲》。

　　Kinsus 更大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 Unimicron Technology 的一位高管也告訴《日經(jīng)亞洲》，他們新擴(kuò)大的高端基板產(chǎn)能已經(jīng)被預(yù)定到2023 年底。

　　大流行之外的幾個(gè)因素正在推動(dòng)芯片需求越來越高，包括美國(guó)和中國(guó)之間的技術(shù)脫鉤。

　　專門從事芯片和制造行業(yè)的咨詢公司貝恩 (Bain) 的合伙人Peter Hanbury告訴《日經(jīng)亞洲》，政治緊張局勢(shì)已迫使公司持有比其當(dāng)前需要更多的庫存，尤其是非本地生產(chǎn)的組件?！暗鼐壵尉o張局勢(shì)可能會(huì)導(dǎo)致今天的需求增加，因?yàn)橥婕矣嗁?gòu)更多零件來建立這些額外的緩沖庫存以避免地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，”他說。

　　結(jié)構(gòu)性問題也在起作用。5G、人工智能和電動(dòng)汽車等技術(shù)比舊技術(shù)需要更多的芯片和其他組件。與此同時(shí)，較小的芯片和芯片材料制造商并不總是有足夠快的擴(kuò)張能力的手段。

　　最近收入和市值的增長(zhǎng)可以為這些公司提供提高生產(chǎn)能力和更多投資于研發(fā)和招聘的手段來創(chuàng)造一個(gè)良性循環(huán)。

　　根據(jù) IC Insights 的數(shù)據(jù)，今年全球芯片制造商的支出預(yù)計(jì)將超過 1480 億美元，幾乎是 2009 年 261 億美元的最近低點(diǎn)的六倍，當(dāng)時(shí)該行業(yè)正處于金融危機(jī)的陣痛之中。

　　未來的問題是，這是否會(huì)推動(dòng)進(jìn)一步增長(zhǎng)，還是會(huì)導(dǎo)致芯片供過于求。在購(gòu)買了盡可能多的芯片數(shù)月后，供應(yīng)鏈經(jīng)理開始重新審視他們的庫存水平。

　　“我們?cè)谏蟼€(gè)季度啟動(dòng)了庫存平衡機(jī)制，因?yàn)槔^續(xù)購(gòu)買那些已經(jīng)過剩的組件是沒有意義的，”全球最大的工業(yè)計(jì)算機(jī)制造商研華 (Advantech) 嵌入式物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)總裁米勒·張 (Miller Chang) 表示。他們也是三星、西門子、飛利浦和通用電氣的供應(yīng)商?！拔覀冞€要求客戶事先承擔(dān)現(xiàn)貨上漲的成本。否則，我們以后可能會(huì)面臨巨大損失，”該高管告訴日經(jīng)亞洲。

　　野村研究 (Nomura Research) 的技術(shù)分析師Donnie Teng表示，最壞的情況是消費(fèi)者需求在供應(yīng)緊縮緩解之際疲軟。“這可能成為修正的連鎖反應(yīng)，首先影響下游 [產(chǎn)品組裝商]，然后迅速蔓延到上游 [芯片制造] 供應(yīng)鏈，”分析師表示。

　　一家歐洲頂級(jí)芯片制造商的高管表示：“由于有如此多的參與者投資于產(chǎn)能擴(kuò)張，供需可能會(huì)在明年下半年左右達(dá)到平衡，我們可能會(huì)在后年開始看到供過于求的擔(dān)憂?！比战?jīng)亞洲。

　　然而，其他人則更加樂觀。

　　“我可能無法以全能的視野來評(píng)論整體市場(chǎng)需求，”Vanguard 董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官 Leuh Fang 說?！暗词乖诙唐诨蛑衅诔霈F(xiàn)修正，也不會(huì)影響對(duì) 5G、人工智能、電動(dòng)汽車和所有周圍可能支持下一波增長(zhǎng)的應(yīng)用的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性需求?！?/p>