報告要點本周我們調(diào)研了無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基地,與無錫信息化與無線管理局領導、濱湖區(qū)信息產(chǎn)業(yè)局領導、南長區(qū)信息產(chǎn)業(yè)局領導、無錫物聯(lián)網(wǎng)研究院副院長、泛聯(lián)物聯(lián)網(wǎng)公司董事長及相關技術專家進行了深入交流。

　　第一,無錫將成為全國物聯(lián)網(wǎng)示范城市

　　無錫由于在傳感器領域具有先天和后天的優(yōu)勢,先天優(yōu)勢主要表現(xiàn)為中科院無錫物聯(lián)網(wǎng)研究院、三大運營商的物聯(lián)網(wǎng)研究院、眾多微納傳感器公司在這里生根發(fā)芽,后天優(yōu)勢主要表現(xiàn)為無錫市政府在物聯(lián)網(wǎng)人才引進、資金、稅收、土地等方面對相關企業(yè)的大力支持。目前無錫已經(jīng)擁有物聯(lián)網(wǎng)相關公司(包括傳感器、物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案商等)上百家,國家已有意將無錫打造為全國物聯(lián)網(wǎng)的示范城市,無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在未來幾年有望成為其支柱產(chǎn)業(yè)。

　　第二,重申物聯(lián)網(wǎng)定義

　　由于市場對于物聯(lián)網(wǎng)的框架和工作原理說法各異,我們有必要對其進一步說明,在與領導和專家的交流中,我們總結出物聯(lián)網(wǎng)所有的應用均基于下圖1 框架,物聯(lián)網(wǎng)的系統(tǒng)框架從下至上分為四個層面:用于采集信息的感知層(即傳感器),用于傳輸信息的傳輸層(即傳輸網(wǎng)絡),用于支持信息處理的支撐層(即信息處理過程中的相關技術)以及用于信息處理的應用層(即軟件平臺)。

　　從物聯(lián)網(wǎng)的框架圖中,我們概括出物聯(lián)網(wǎng)的工作原理為:成千上萬的傳感器(如壓力傳感器、聲音傳感器、氣流傳感器等)實時動態(tài)自動采集模擬信息,然后轉換為數(shù)字信息通過無線、有線等傳輸網(wǎng)絡將信息傳送給后臺進行處理,而在處理過程中將應用到云計算、安全存儲、智能篩選信息等眾多技術。

　　第三,物聯(lián)網(wǎng)的推廣面臨成本、技術、政策和用戶壁壘等眾多瓶頸

　　從物聯(lián)網(wǎng)未來的應用來看,雖然其行業(yè)應用十分廣泛,只要想得到的,從理論上來說都可以用上物聯(lián)網(wǎng)。但物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展仍然存在眾多瓶頸,主要表現(xiàn)為成本、技術、政策、用戶壁壘等方面:從成本來看,物聯(lián)網(wǎng)應用成本高昂主要表現(xiàn)為二點:一是底層傳感器,由于應用不多尚未形成大批量生產(chǎn)導致成本較高,這將隨著技術的改進和應用的逐步推廣而下降。二是物聯(lián)網(wǎng)解決方案商由于實際應用案例不多,系統(tǒng)搭建成本仍然較高,而這也將隨著應用的推廣,其改良空間仍然較大。總而言之,物聯(lián)網(wǎng)的應用推廣和成本降低是一個良性循環(huán)。

　　從技術層面來看,中國的物聯(lián)網(wǎng)技術與歐美、日本相比仍然較為落后,這主要表現(xiàn)為兩點:第一,對于體積小、精度高、適用于環(huán)境惡劣和感知復雜指標的傳感器(如水污染相關指標)仍需進口。第二,大多數(shù)物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案商剛剛起步,其整體解決方案能力不強導致行業(yè)應用的推廣受到抑制。同時,中國物聯(lián)網(wǎng)的應用大規(guī)模推廣受到標準不統(tǒng)一(傳感器標準、行業(yè)系統(tǒng)框架標準等)的限制。

　　從政策層面看,作為一個新興的行業(yè),物聯(lián)網(wǎng)的應用需政府出具具體的政策支持,而目前中國關于物聯(lián)網(wǎng)的具體政策支持尚未出臺,從這次聯(lián)合調(diào)研了解到的情況看,發(fā)改委對于物聯(lián)網(wǎng)的政策(主要針對稅收、資金、人才等宏觀政策)預計9 月份出臺,而工信部關于物聯(lián)網(wǎng)的政策(主要指行業(yè)微觀政策)預計在發(fā)改委政策之前出臺,這或將對物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展起到進一步的推動作用從用戶層面看,作為一項新技術,物聯(lián)網(wǎng)的推廣受到用戶的質疑,即用戶對于上不上物聯(lián)網(wǎng)并沒有一個完整的概念,正類似于10 年前用戶對于上不上ERP 并不關心一樣(10 年后的今天用戶的感知則完全不同),隨著物聯(lián)網(wǎng)給企業(yè)帶來的效益逐步被認識,其在企業(yè)的推廣也就水到渠成,當然這需要較長的時間過程。

　　總結物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展壁壘,中國物聯(lián)網(wǎng)的應用前期將會采取以政府主導,在對成本不太敏感和技術方案比較成熟的行業(yè)推廣,然后以行業(yè)案例為示范效應全面推廣,而從目前情況來看,環(huán)保、安防、智能交通、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療推廣的可能性最大,而企業(yè)和個人的物聯(lián)網(wǎng)應用的普及仍然需要較長時間。

　　第四,傳感器廠商和系統(tǒng)解決方案商受益最為明顯

　　從產(chǎn)業(yè)鏈來看,在物聯(lián)網(wǎng)的應用中,兩類廠商受益最為明顯:一類是底層的傳感器廠商,而另一類是物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案商,傳感器廠商受益主要因為行業(yè)應用的推廣對傳感器的需求量巨大。系統(tǒng)解決方案商受益則是基于行業(yè)的應用存在較高的壁壘。至于傳統(tǒng)的系統(tǒng)集成商和純軟件廠商受益并不明顯,單純的系統(tǒng)集成商對物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案的設計無能為力,其只能賺取毛利率較低的搭建傳輸網(wǎng)絡的利潤,而純軟件廠商價值由于在物聯(lián)網(wǎng)中整體框架中無法得到體現(xiàn),其賺取的利潤也將受到限制。當然,運營商也有可能受益較大,但其職能由通道廠商延伸為內(nèi)容服務商的商業(yè)模式并不明朗,不確定性仍然較大。

　　第五,A 股投資標的很難尋覓

　　從 A 股投資標的來看,與物聯(lián)網(wǎng)沾邊的公司較多,如系統(tǒng)集成商、軟件廠商,運營商、通訊設備商、RFID 廠商、二維碼廠商等。但我們認為受益明顯的公司為傳感器廠商和物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案商。而A 股此類公司并不多見,只有遠望谷、新大陸、銀江股份、同方股份與之較為接近,但其應用的推廣均受到地域或者行業(yè)復制的限制,很難成為偉大的物聯(lián)網(wǎng)公司。實際上,國內(nèi)眾多物聯(lián)網(wǎng)相關企業(yè)成立時間較短,目前作為PE 或者風投可能更為合適。長江證券股份有限公司